兜町10%倶楽部 - 杉村富生

2008年12月22日更新

　今年もようやく終わりに近づきつつあります。大人になると時間の過ぎるのが早いと感じますが、今年に限ってはなんと歩みが遅かったことか。なにしろ、金融市場の大混乱で株式市場は下方に向かってジェットコースターなみにアップダウンを繰り返しました。毎日のように厳しい数字、厳しい相場が展開されるために、「ああ、また今日も」という思いが重なるために、歩みが遅いような気分になってしまったわけです。

　まさか日経平均株価が、2003年4月28日の日経平均バブル後安値の7607円を下回るとは予想だにしていませんでした。10月27日には終値安値7162円をつけ、翌日の28日にはザラバ安値6994円と26年ぶりの7000円割れとなりました。異常事態！ショック安に見舞われた格好です。しかし、結論からいえば、7162円で目先の底を打ったのではないかとみています。ただし、これには11月20日の安値7703円を下回らないという条件付きですが。

　今回の金融危機の発端となったサブプライムローンショックは、一気に第2ラウンドへ突入です。しかし、ベン・バーナンキFRB議長はさすがです。ゼロ金利政策を断行しました。彼には「ヘリコプター・ベン」の異名があり、金融危機における最適任者です。
　アメリカのゼロ金利政策の煽りで円高が進み、13年ぶり一時87円台に突入しました。これに対応し、日銀は政策金利を0．2％引き下げる対策をとっています。
　古来、金融危機からデフレの克服の切り札は、戦争特需、財政出動、通貨安政策といわれています。もちろん、財政赤字を恐れず、慎重さを捨てよ！が基本ですが。実質的なゼロ金利政策をとったバーナンキ議長はこれから、国債、証券化商品、CPの買い取りを拡大させる量的金融緩和措置に踏み込むでしょう。

　アメリカのオバマ政権では、60～70兆円の総合経済対策を実施すると表明しています。目玉は、2年で300万人の雇用創出を目指すとしています。主な政策内容としては、①インフラ整備、②公共施設のエネルギー改善、③学校の近代化、④ブロードバンド網の拡充、⑤医療改革、⑥再生エネルギーの普及・促進などです。オバマ政権ではデフレ克服の処方箋として通貨安、財政出動、戦争特需のインフレを徹底的にやることが予想されます。これらが円高圧力となり、日本に影響を与えるのは必至では？どのように切り抜けるかがポイントです。

　とはいうものの、今年も残り10日余り。来年の丑年相場の展開が気になるところです。丑は辛抱強く精進を重ね、繁栄を築くといわれています。牛を意味する「ブル」は、強気相場の象徴です。来年がどんな年になるのか、来週はその辺を書きます。お楽しみ！

• Vol.135 物言えば唇寒し…の年の瀬(2009年12月11日UP)
• Vol.134 金融危機は克服されたが…(2009年11月19日UP)
• Vol.133 外国人に振り回される東京マーケット(2009年11月10日UP)
• Vol.132 格言通りの相場(2009年11月4日UP)
• Vol.131 トラ年の注目テーマは？(2009年10月28日UP)
• Vol.130 株式市場は年末にかけ大波乱？(2009年10月23日UP)
• Vol.129 革命は流れた血の量によって変化の度合いが決まる！(2009年10月15日UP)
• Vol.128 泣く子と地頭には勝てない！(2009年10月7日UP)
• Vol.127 秋相場は波乱含み(2009年9月30日UP)
• Vol.126 兜町で人気の動物は？(2009年9月17日UP)
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杉村富生(すぎむらとみお)
経済評論家・日本FP協会正会員

1949年・熊本県生まれ
明治大学卒業
証券専門紙勤務後、1991年独立。
ユニークな市場分析と語り口で、投資家に人気で講演などで活躍中。
日本証券業協会の投資啓蒙セミナーのキャンペーン講師として、幅広い年代層に投資のリスクと必要性を説いている。