兜町10%倶楽部 - 杉村富生

2009年10月15日更新

鳩山政権が誕生して、1か月以上経過しました。今回の政権交代はいわば「無血革命」です。状況が一変するのは当然のこと。過去の革命、たとえばフランス革命やロシア革命をみてもわかるとおり、革命は流れた血の量によって変化の度合いが決まるといわれます。今のところ血は流れていないので（このまま血が流れないというのは確証はありませんが）、変化の度合いは基本的には小さいのではないかと思われます。

とはいうものの、経済、社会、企業経営を取り巻く環境は激変しそうです。この影響を考えると投資に際しては、状況の変化を十分理解して取り組む必要があります。これが現状を正しく認識することにつながります。すなわち、株式投資の“勝ち組”の条件です。いずれにしても、所得の再配分機構を活用した弱者救済政策は大企業、富裕層には厳しいものになります。これが現実なのです。いまさらじたばたしても始まりません。そう、流れに逆らわずついていくのが儲けの道！です。

株式市場は秋の長雨というか、しぐれが続いています。日経平均株価の下値メドについては9,300～9,500円ゾーンにテクニカル的なメドが設定されています。しかし最悪の場合は、瞬間的に2009年7月13日の安値9,050円がらみの水準を覚悟しておく必要があります。もちろん、為替（円高）次第の面がありますが、現状では政策対応が期待できないだけに一段安はやむを得ないでしょう。

ところで為替ですが、短期的には1ドル＝87～88円の水準で一度、円高が止まるのではないかと考えています。とりあえず、9月期末において「日本版本国投資法」の効果が一巡したほか、一方的なドル安の危険性が指摘され始めたこと、経済的、活政治的な日本の弱さが円高阻害要因になりそうなことなどが円高進行を抑えるのではないかと思います。原油は中期的に1バレル＝100ドルを目指すでしょう。この背景には需要、供給の両面の要素があります。新興国のエネルギー消費量が着実に増えている半面、供給サイドでは油田開発の遅れ、イージーオイルの枯渇が大きなポイントです。金は一段高となるでしょう。世界的な低金利、過剰流動性の発生がインフレ期待率を高めています。さらにドル不安が金の通貨としての顔をクローズアップさせている面もあります。

もちろん、日本列島を縦断した大型台風が残していった秋の長雨ですが、必ず小春日和がやってきます。今は様子をみながら、秋晴れの晴天をまつのがセオリーです。月並みですが、波乱がチャンスというのは、確かなのですから・・・・。

• Vol.135 物言えば唇寒し…の年の瀬(2009年12月11日UP)
• Vol.134 金融危機は克服されたが…(2009年11月19日UP)
• Vol.133 外国人に振り回される東京マーケット(2009年11月10日UP)
• Vol.132 格言通りの相場(2009年11月4日UP)
• Vol.131 トラ年の注目テーマは？(2009年10月28日UP)
• Vol.130 株式市場は年末にかけ大波乱？(2009年10月23日UP)
• Vol.129 革命は流れた血の量によって変化の度合いが決まる！(2009年10月15日UP)
• Vol.128 泣く子と地頭には勝てない！(2009年10月7日UP)
• Vol.127 秋相場は波乱含み(2009年9月30日UP)
• Vol.126 兜町で人気の動物は？(2009年9月17日UP)
• 全バックナンバーはこちら

杉村富生(すぎむらとみお)
経済評論家・日本FP協会正会員

1949年・熊本県生まれ
明治大学卒業
証券専門紙勤務後、1991年独立。
ユニークな市場分析と語り口で、投資家に人気で講演などで活躍中。
日本証券業協会の投資啓蒙セミナーのキャンペーン講師として、幅広い年代層に投資のリスクと必要性を説いている。